【首创证券 沙锋】市场缺乏做多理由 “温水煮青蛙”式阴跌难扭转


发布时间:2020-08-13 10:01:46 阅读量:959 作者:珹耀

一些投资者期待5月8日的券商创新大会,但从近期管理层对金融风险的重视程度看,券商创新大会推出的政策很可能低于投资者的预期首创证券 沙锋。此前,证监会开展重点针对券商资管的大检查。在管理层强调金融风险的背景下,券商的创新步伐或许要放慢节奏,先要制定好防范、控制风险的制度,以及对目前券商创新产品的风险排查。也不排除,会后券商要阶段性“去杠杆”以防范金融风险。若此,无论对A股市场、还是券商板块都将产生一定的负面影响。

近期国内经济数据不佳,欧美经济仍有不确定性,市场缺乏充足的做多理由。目前深强沪弱特征明显,大盘股走势较为疲弱,尽管一些中小盘股走势活跃,但持续上涨的个股数量并不多,反映出投资者介入A股的热情并不高。虽然2130-2140点尚有一定支撑,但反弹很难逾越2250点。大盘或以横盘代替反弹后,继续向下寻找支撑。

4月份中国PMI为50首创证券 沙锋.6%,虽然连续7个月高于50%,但是环比却下降0.3个百分点,且这也是连续2个月环比明显弱于历年同期。其中,4月新订单指数为51.7%,比上月下降0.6个百分点。出口订单已经回落到50%的盛衰边际线之下,只有48.6%,环比上月大降2.3,这表明二季度以来主要发达国家的经济增速回落已开始拖累我国出口;4月生产指数只有52.6%,比上月微落0.1个百分点;企业也更加倾向于减少采购,减少产品库存,4月产成品库存指数为47.7%,比上月下降2.5个百分点。上述数据显示,当前经济疲软的局面也比较明显,很可能5月PMI指数也不容乐观,有继续下滑的较大可能。

面对当前经济下滑的局面,我们注意到中央并没有像去年二季度经济形势会议中那样强调要把稳增长放在更加重要的位置。4月25日高层会议给今年宏观经济定调为:宏观政策要稳住,微观政策要放活,社会政策要托底。会议还透露出一个信号,即中国可能不再重走用以大投资刺激增长的道路,转而刺激消费、下放审批引致经济增长,对产能过剩的调控将更趋严厉。这意味着是,管理层将容忍7首创证券 沙锋.5%、甚至更低的经济增长速度,今年不会推出大规模刺激经济的政策,中国经济将在低速增长中寻求转型,这样周期性上市公司的盈利将面临更大的压力。

年报显示,2469家A股上市公司2012年实现净利润同比仅微增0.8%。其中,中小企业板公司实现净利润同比下降9%,而创业板公司降幅8%。全部A股上市公司中,2012年有340家出现亏损,而2011年亏损家数为212家。值得关注的是,2012年A股上市公司的净资产收益率回落至6.42%。较2011年的9.8%进一步下滑,并创下自2006年以来的新低。从2006年至2010年,A股净资产收益率全部超过10%,2007年最高时一度达到17%,但2011年A股的净资产收益率再次跌破10%。净资产收益率进一步下滑,表明上市公司利用自有资本实现盈利的周期尚未开启。

美国、欧洲经济数据也不理想。首先,美国4月芝加哥联储PMI为49.0,远低于预期52.5,前值为52.4。该数据显示制造业重回收缩状态,创下2009年9月以来最低水平。其次,欧元区4月PMI终值自初值46.5上修至46.7,仍为四个月最低水平,预期为46.5,3月终值为46.8。德国是欧洲最大经济体和全球第二大出口国,但德国制造业连续第二个月萎缩,且下滑速度大于3月。法国、意大利和西班牙欧元区第二、第三和第四大经济体,制造业活动均持续萎缩;再次,欧元区4月经济信心指数88.6,不及3月份的90.1;最后,欧元区失业率4月升至12.1%再创历史最高纪录。

在上述背景下,如果没有预期之外的强利好刺激,A股市场很难扭转“温水煮青蛙”式的阴跌走势。我们对5月A股市场持谨慎态度,虽还会有少数个股持续创出新高、甚至历史新高,但多数个股恐难摆脱低迷的走势,特别是对宏观经济敏感的周期类板块。

民族证券 徐一钉

市场 理由 经济

上一篇: 7000亿关口融资潮落难持续 中游行业成融资目标

下一篇: 评论:信贷资产证券化的前提是“市场化”


来自内江的网友说:评论时间:2020-08-13
爱情是一种奥妙,在爱情中出现籍口时,籍口就是籍口,显然已经没有热情的籍口而已,来无影,去无踪。如果爱情消逝,一方以任何理由强求再得,这,正如强收覆水一样的不明事理。 回复
来自潮州的网友说:评论时间:2020-08-13
爱情是一种奥妙,在爱情中出现籍口时,籍口就是籍口,显然已经没有热情的籍口而已,来无影,去无踪。如果爱情消逝,一方以任何理由强求再得,这,正如强收覆水一样的不明事理。 回复

  • 来自武夷山的网友说:评论时间:2020-08-13
    那个你以为毫不在乎你的人,在聊天窗口写满了想对你说的话,那个果断拉你进黑名单的人,在另一个地方悄悄地关注着你的喜怒哀乐,这些你都不知道,或许,只是假装不知道。 回复

  • 来自扬中的网友说:评论时间:2020-08-13
    其实真正对你好的人,你一辈子,也不会遇到几个。 回复

来自枣阳的网友说:评论时间:2020-08-12
所谓永远,所谓曾经,到不了的就是永远,忘不了的就是曾经。 回复
来自新密的网友说:评论时间:2020-08-12
你来的时候我毫无防备,你走的时候我措手不及。我不介意你就这么离去,我介意的是自己为何会如此频繁的想起你。 回复

  • 来自通化的网友说:评论时间:2020-08-12
    我没有别的方法,我就有爱;没有别的天才,就是爱;没有别的能耐,只是爱;没有别的动力,只是爱。 回复

  • 来自淮北的网友说:评论时间:2020-08-12
    我们用一生的时间做着两件事情:行走与选择行走的路。没有行走的人生,如一潭枯井,缺了生命的活力,丢了活着的要义;没有选择,就没了自己的轨迹与前进的方向。我们是有很多种选择的,无论怎样选择,都会有一些人,有一些风景陪着你,路途或远或近,时间或长或短,需要我们弥足珍惜。 回复

  • 来自晋中的网友说:评论时间:2020-08-11
    最需要碰运气的事情,不是中万,而是爱情。 回复

  • 来自临海的网友说:评论时间:2020-08-11
    明知道你的签名写的不是为我,而我却自欺欺人的对号入座。 回复

随机资讯 壶化股份IPO过会 打破山西五年A股 无视美联储预警 白宫经济顾问仍预计经 恒指公司:不同权股票在恒生综合指数成 超1200亿再融资在路上:新规拓宽融 美国第一季企业债务创纪录飙升 受债券 美国首个治疗新冠病毒“鸡尾酒式”新药 沪指低开高走 隔夜美股大盘狂泻逾5% 深交所:完善红筹企业上市及退市条件 两市低开高走:医药基金获青睐 修复式 美股昨夜崩盘!道指狂泻逾1800点 稳增长政策继续加码 增量资金近期出现 伯克希尔-哈撒韦股东大会成高质量投资 沪指五连阳站上2600点 看多“大妈 四成资源型城市面临“矿竭城衰” 揭秘证金征战股市浮盈路 “角色”惹争 大盘蓝筹与成长股共舞 多条均线呈现交 美国证交会拟剔除“评级参考”监管条款 中欧温顿假基金公司骗术曝光 法人陈立 网易据悉在暗盘交易获机构投资者溢价求 自贸区概念为阶段性热点 短期需保持淡 上证行业分层指数系列8月18日发布 *ST巴士1元转让公司现变故 成立不 港股短期或维持牛皮市行情 神开股份涉嫌财务造假遭证监会立案稽查 证监会拟重罚12宗操纵市场案件 罚没 险资开闸引爆创业板 “特斯拉”商标内地遭抢注 尚处复审阶 威华股份稀土“梦碎” 董事长精准套现 上海自贸区细则如期出炉节前A股或平稳 搜于特去年净利预计降36% 存货逐年
热门专题