【厂商返利资产证券化】京威股份：销量增长势头迅猛特色领域优势突出

发布时间：2021-04-23 21:23:40 阅读量：27786 作者：楠峻

目前，公司通过多年的经验积累和产品创新，已经成为中高端乘用车内外饰领军者。公司主要产品外饰件系统中配套B、C级乘用车的收入占比在95%以上。内外饰系统直接关系到汽车外观和使用感受，中高端车较强的盈利能力使整车厂对的内外饰产品的技术、品质关注度高于对价格的关注度，因此上游优秀内外饰

尤其值得一提的是，公司在铝合金外饰件市场竞争优势突出厂商返利资产证券化。外饰件系统业务是公司主要收入、盈利来源，其中中高端铝合金外饰件工艺要求高、加工难度大、盈利能力也较强，主要配套德系、美系中高端乘用车。公司德方股东埃贝斯乐在汽车用铝合金领域经过多年的积淀，占据市场主导地位。公司借助德方股东优势，经过近十年的引进、消化、吸收、自主创新以及丰富的国内配套经验，铝氧化和型材挤出技术已日臻成熟，在国内市场遥遥领先竞争对手。同时借助国内生产的人工、运输成本优势，价格较国外同类产品有明显优势，因此在保持较高盈利能力的基础上占据了极高的市场份额。

目前，公司通过多年的经验积累和产品创新，已经成为中高端乘用车内外饰领军者。

公司主要产品外饰件系统中配套B、C 级乘用车的收入占比在95%以上。内外饰系统直接关系到汽车外观和使用感受，中高端车较强的盈利能力使整车厂对的内外饰产品的技术、品质关注度高于对价格的关注度，因此上游优秀内外饰零部件企业盈利能力也相对较强。

2009、2010 年公司下游乘用车行业受益鼓励汽车消费相关政策，销量呈现井喷式增长。 2008-2010 年公司销量、收入、净利CAGR 分别达到53.5%、43.7%、49.5%，整体保持快速增长。2011 年在相关政策退出、日本地震等因素综合作用下，国内乘用车销量同比仅增长5.2%，但中高端合资品牌表现相对较好，因此2011 年公司销量、销售收入同比分别仍增长13.1%、20.6%。

目前，公司产品90%以上配套中高端乘用车，细分产品品种较多，不同细分产品的市场占有率各有不同，但总体上公司在中高端乘用车内外饰细分市场内竞争优势突出，整体市场占有率在20%左右且近年呈现出稳定上升趋势。车门外直条总成、顶盖/风窗饰条总成、立柱饰板(B/C 柱)等优势产品市场占有率在25%以上。

未来，齐鲁是否也会走上折价之路？《证券日报》记者就此事与齐鲁证券相关人士沟通，但并未获得直接回应。

省电力公司总经理王抒祥介绍，“5·12”地震共造成我省电网171座变电站、2751条线路停运，部分电网损毁殆尽厂商返利资产证券化。供区内因灾害停电达405万户，直接经济损失达106亿元。在自身遭受巨大损失的情况下，我省电力系统采取多种措施，保证灾区恢复重建工作的顺利推进。

回答完毕后，申请人退场，召集人组织委员进行投票表决，并形成审核意见。15分钟后，申请人再次进场，茅剑刚宣布审核结果，科达机电发行股份购买资产事项获有条件通过。

未来，齐鲁是否也会走上折价之路？《证券日报》记者就此事与齐鲁证券相关人士沟通，但并未获得直接回应。

面对上市公司IPO(首次公开发行)超额募集资金“高烧不退”的现状，证监会正使用各种方法，希望能将超募资金控制在一定比例内。消息人士向记者透露，证监会已下发通知，对总股本4亿股以下的IPO公司新发股份比例设“红线”，要求严格控制在25.01%之下。另有监管机构人士透露，最近证监会发审委在IPO审核时特别关注“关联交易”，“要求IPO企业的业务要有独立性，不能过度依赖母公司”。

从行业具有代表性的几家公司来看，中国北车、中国南车和中国中铁目前的手持订单量都比较充足，这都为公司未来收入构成良好的支撑。

今年11月15日，最高人民法院发出通知，起诉人以证监会对光大证券公司作出的行政处罚决定为依据，以行政处罚决定确认的违法行为侵害其合法权益、导致其损失为由，采取单独诉讼或者共同诉讼方式向人民法院提起民事诉讼的，人民法院应当受理。吴昊

昨日市场观望情绪较重，反映到盘面上，则是呈现窄幅震荡态势。深圳智多盈认为，虽说大盘处于休整之中，但其强势特征仍较为明显。如银行股中的农业银行、建设银行、中国银行、深发展A、民生银行等相继在平静中创出新高，其中兴业银行、民生银行早已突破去年10月下旬的高点；保险股中的中国太保、中国平安也保持着强势运行态势；钢铁板块也是如此，由于重组品种济南钢铁、莱钢股份、华锐铸钢连续涨停，也刺激着低价钢铁股强势表现；低估值的房地产股虽经过前期的上行，总体还处于休整状态，但东方银星、粤宏远A、国兴地产、外高桥等品种照样在平静中创出新高。目前低估值的大盘股仍然成为市场资金净流入的对象。另外，因华谊集团重组预期，集氟化工新材料、萤石资源于一体的三爱富开年以来涨幅已近180%；缘于重组，济南钢铁、莱钢股份、华锐铸钢连续涨停；因上海国资整合预期良好，上海建筑材料集团旗下的棱光实业一度涨停；重组且一季度净利同比翻番的老凤祥封于涨停；中国电子旗下的中电广通因整体上市预期连续两日冲击涨停；可见，市场对央企整体上市及重组寄托了美好的预期，资产重组正铸就着中线牛股的形成。从本月初起，沪指在2900点上方起步，昨日一路小碎步在3058点下方震荡。越声理财认为，昨天的高点3058点离前高仅一点之差，但市场并没有急着强攻，而是留下了一个悬念。从技术上来看，3059点下来的调整是由15分钟背离引发的，如果昨天创出新高，那么不但15分钟K线会形成连续顶背离，同时也将引发30分钟和60分钟图形的背离，从而形成小级别的顶部结构，这样其实不利于后市行情的发展。当然还有另外一种可能，就是放量拉出长阳，一举把前高牢牢踩在脚下，并且带动MACD再创新高，这当然是最理想的状况。特别是今天面临数据公布，多头也不敢贸然在此处发动强攻。因此，大盘在3000点上方仍有进一步震荡整固的要求。目前大盘的技术形态依然保持良好，MACD的DIF与DEA平行向上，均线系统保持全面多头排列，行情总体上依然是看好的，只是3000点上方仍需进一步震荡整固。后市应继续关注成交量能否有效放大，同时密切跟踪通胀水平及政策导向。

3月份新增信贷6794亿元，比2月份的5356亿元多增加1438亿元；3月份新增外汇占款4079亿元，较2月的2145亿元增加九成，仅次于去年10月和今年1月的近5000亿元的水平。此外，市场预期3月份CPI同比增长5%-5.3%。因此，目前管理通胀的任务艰巨，回收流动性的压力很大。我们预期，短期内再次上调存款准备金率可能性加大，未来1个月央行再次加息的概率上升。3月份以来，央行公开市场出现净回笼，结束此前连续16周的被动净投放，资金面也将逐渐由松转偏紧。

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