【证券 分支机构 怎么样】做市商制度将活跃新三板市场


发布时间:2021-05-11 09:33:51 阅读量:35975 作者:嘉珂

深圳乃至全国都有数量庞大的中小微企业,这其中有很多特殊的盈利模式和特殊的产品以及特殊的商业模式,甚至定价也非常特殊证券 分支机构 怎么样。对此,金元证券首席经济学家沈彤认为,不能全部采用简单的集中统一的交易方式,而需要多层次的交易方式,所以做市商是一个非常重要的交易制度。

全国中小企业股份转让系统正式发布实施《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》,这意味着新三板做市商制度终于正式出台。

新三板的做市商业务,是指证券公司在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价,并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务。

业内普遍认为,随着做市商制度的推出,集合竞价改为联合竞价逐步缓解,交易的活跃度也将得到提升。

新三板市场功能未得到真正发挥

尽管新三板运行已有8年之久,期间新政也频频出台,可新三板市场的融资能力和交易能力依然很薄弱。据业内人士统计,从2012年到2013年,新三板市场新增挂牌公司数量为257家,但新增公司融资总量却不到5亿元,平均每家企业大概在180万元,平均每家企业每月的交易量不到30万元,融资和交易能力的薄弱将影响资本市场的资源配置功能。近日在深圳举办的2014年中国风险投资论坛上,上海股权托管交易中心总经理张云峰对此坦言,“新三板市场的基本功能还没有得到真正发挥。”

业内人士认为,新三板市场最核心的交易方式就是做市商,企业如果没有做市商愿意为其做市,就不能实现合理的流动性,就无法获得投资者认可进行融资。

从事新三板投资的深圳华澳资本合伙人、总经理刘宇表示,作为投资机构代表,自己一开始觉得新三板会成为非常好的进入或退出平台,后来因其并未达到预期的效果而感到失望,现在做市商制度则让机构们重拾信心。

他还介绍,成熟资本市场做市商一直存在,甚至比竞价交易制度还早。做市商不仅为新三板市场提供流动性,还可使市场变得更有效率。做市商制度对于很多市场是核心的交易制度,因此打造多元化的做市商制度非常重要。

做市商重要功能是代投资者估值

在业内人士看来,做市商的第二个重要功能是代投资者估值。据了解,所谓估值定位,主要是多个做市商竞争性双向报价,并有持仓量上下限要求,迫使做市商必须发挥其专业优势,对一般投资者看不太懂的创新型中小企业,进行合理、准确定价。

某券商相关人士表示,做市商制度是一个双向选择的过程,做市商机制将挂牌企业和做市商的利益捆绑在一起,券商就会权衡资金投入的回报率,无法得到投资者认可和成长前景不乐观的企业,今后很难找到实力雄厚的券商为其做市。在此过程中,挂牌企业可得到合理的估价,但久而久之,挂牌企业也可能会不断分化,成长性好的企业流动性也会不断增强。

“做市商的根本功能在于估值定位。相信5年后新三板市值超过深交所,8年超过上交所,10年后能占到资本市场的一半以上。”中国社会科学院博士、新三板专家程晓明预测。

新三板市场要做得好,做市商制度非常重要。台湾大学经济学系教授、台湾大学人文社会高等研究院副院长林建甫认为,做市商必须要做好背后的研究,告诉投资人,买价卖价到底是多少,然后在买卖价之间赚取利润。因此合理价格非常重要,必须要有足够多的做市商,且做市商能充分发挥功能。

然而,刘宇却对国内的做市商制度表示有点担忧,“国内的做市商制度、包括做市商的能力都是刚刚起步,做市商的水很深,我担心国内的券商在这方面不具备太强的实力,这是我对三板市场未来保持流动性的担忧。”但不可否认,做市商一定是新三板的核心。

在张云峰看来,国内要把做市商制度做好,还要去研究美国做市商制度的整个体系以及历史发展的脉络,才能真正把做市商的精髓抓到,而不能仅仅简单地改变交易方式、研究定价。

南方日报记者 卓泳

■名词解释

做市商制度

做市商制度是一种市场交易制度,由具备一定实力和信誉的法人充当做市商,不断向投资者提供买卖价格,并按其提供的价格接受投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行交易,从而为市场提供即时性和流动性,并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是:报出价格,并能按这个价格买入或卖出。

基金主流观点认为,改革将是贯穿2014年的投资主题,围绕3月份的两会,2月份相关主题将会预热,如环保、国防、电子通信等。经济转型下新兴产业有望获得持续追捧,尤其是在年报阶段业绩有高增长的新兴产业公司。

其中,厦门钨业下属公司厦门滕王阁房地产开发有限公司2013年实现净利润3.2亿元

中信银行18日披露的业绩快报显示,去年公司实现营业收入1045证券 分支机构 怎么样.58亿元,同比增长16.91%;实现归属于股东的净利润391.75亿元,同比增长26.24%;基本每股收益0.84元;不良贷款率1.03%,比2012年末上升0.29个百分点。

统计显示,2013年2513家已公布年报的上市公司合计实现营业总收入27.04万亿元,较上年增长8.98%;合计创造归属母公司净利润2.25万亿元,同比增长14.01%。

爱立信也经历了跌落神坛的日子。在上世纪90年代全球通讯业进入高增长的数字时代时,爱立信曾一度拥有2G/GSM领域40%的市场份额和2.5G/GPRS近50%的市场份额,是无可质疑的通信业领导者。但自2000年起,全球通信业出现“急刹车”,爱立信在经历近10年的高增长后陷入亏损。此后爱立信曾与日本索尼组建合资公司索尼爱立信,合并双方的手机业务,2012年合资公司被索尼收购,成为后者旗下全资子公司。爱立信从手机终端领域正式退出。在2000年初,爱立信股价曾高达84美元,到2002年9月跌至1.8美元,目前为12.7美元。

“这不是一个突变。”德邦证券董事长姚文平此前接受媒体采访时称,互联网金融看似具有威胁地“搅局”,但实质上加速了券业的转型脚步,使行业朝更加多元化方向发展。

张晓军强调,沪港通准备工作需要6个月时间证券 分支机构 怎么样。

中国证券报报道提及,2011年8月,江西富源为完成银行贷款还旧借新工作,该公司与成城股份、江西省家电市场海兴家电商行签订《协议书》,借款利息高达每日千分之三。2012年2月15日海兴家电商行业主万仁辉向法院提起诉讼,法院于2013年4月24日作出判决:江西富源偿还原告借款6750万元并按银行同期贷款利率的4倍支付利息。

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来自孝义的网友说:评论时间:2021-05-11
亿万颗尘埃努力地聚合,才有了今天的地球。只要不轻易舍弃一粒沙子,你终将拥有一座城堡。勤奋做脚下小事,终有一天梦想会实现! 回复
来自长沙的网友说:评论时间:2021-05-11
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  • 来自南安的网友说:评论时间:2021-05-11
    有梦想,就要捍卫它。人们和你说不可能,只是因为他们自己办不到。想追求什么,就去努力,奋斗吧! 回复

  • 来自哈尔滨的网友说:评论时间:2021-05-11
    对过去耿耿于怀的人,一般都抓不住未来,而一直“忐忑明天”的人,通常也会错过现在的美好。所以,活在当下吧,和你所热爱的一切,在一起。 回复

来自广丰县的网友说:评论时间:2021-05-10
生活从来都是波澜起伏的,命运从来都是峰回路转的,因为有了曲折和故事,我们的生命才会精彩。 回复
来自七台河的网友说:评论时间:2021-05-10
爱的出发点不一定是身体,但爱到了身体就到了顶点。 回复

  • 来自郴州的网友说:评论时间:2021-05-10
    看一回凝静的桥影 数一数螺钿的波纹 我倚暖了石栏的青苔 青苔凉透了我的心坎 月儿你休学新娘羞 把锦被掩盖你光艳首 你昨宵也在此勾留 可听她允许今夜 来否 回复

  • 来自漯河的网友说:评论时间:2021-05-10
    不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息! 回复

  • 来自孝义的网友说:评论时间:2021-05-09
    最难过的事莫过于你忍了好久不联系对方,不去看他的动态,不想听到他的声音,结果他过得比你自在,完全没有因为你有任何情绪上的波澜,而你却因为他的一条动态瞬间爆炸。 回复

  • 来自成都的网友说:评论时间:2021-05-09
    爱的出发点不一定是身体,但爱到了身体就到了顶点。 回复

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