【怎监控证券市场】并购投资要抓住国家战略调整大机会


发布时间:2021-05-07 03:32:58 阅读量:553 作者:霖泓

李阳表示,企业的并购过程都较为复杂,往往涉及多方利益,锁定期、对赌责任、监管部门的审核等,谈判往往贯彻整个并购过程怎监控证券市场。但并购失败的原因总结起来有两类:中途夭折和审核未通过。

本版制图:翟超

证券时报记者 桂衍民

在由证券时报主办的“2015中国投行·创投跨界融合高峰论坛”上,西南证券并购业务部总经理李阳表示,做并购及并购投资首先要讲政治经济学,也就是并购和投资应该符合国家大势,今年及以后一段时间应抓住国家政策方针的“黄金三角”——互联网+、一带一路和国企混改三大主题。

李阳称,根据他从事并购业务近20年经验和对国内外并购案例的分析,每次并购机会都伴随国家战略调整到来。

具体到今年及以后一段时间,李阳表示,并购及并购投资应抓住国家政策方针的黄金三角——“互联网+”、“一带一路”和国企混改三大主题怎监控证券市场。“互联网+”将引领新经济、鼓励创业创新、改变商业模式、改变产业组织;“一带一路”将改变传统产业衰败预期,托底传统产业,并带来新型基建投资;国企混改将引发国有资产价值重估、推动产业重构。

“以国企混改为例,在未来的一段时间里,我们会看到很多国资体系开始整合自己旗下的资产或上市公司资源,或置换,或注入。”李阳说,不同于2006年、2007年那波单纯以证券化为目的的整体上市,此轮混合所有制背景下的资产整合将开始考虑股权结构的多元化。引入对产业有提升的战略投资者,考虑管理层的利益绑定,将给很多投资者带来机会。

“成熟资本市场中,企业上市后主要依靠并购配置资源,目前在中国资本市场还主要体现为上市公司对非上市公司的并购。随着证券化率的进一步提高,未来还会出现更多的上市公司之间的换股合并。”李阳称,并购具备价值发现功能,尤其是产业并购、跨境并购等。

李阳说,上市公司通过并购实现结构调整、产业升级,是促进经济发展方式转变、实现经济可持续发展的重要途径,代表着资本市场未来发展方向,行业上下游的产业并购,将会逐渐成为资本市场的主流交易。

去年以来,在资本驱动下催生了一波跨界并购的热潮。李阳说,尽管有较严格的对赌条件,但由于并购方与被并购方所属行业不同,缺乏专业的技术人才与管理人才,对于被并购方的行业理解程度可能有限,往往容易使得并购后的整合效应达不到预期效果。

今年以来,已有数十家上市公司发布并购重组相关资产业绩未达此前承诺触发补偿机制的公告。但在A股并购中,资产出售方一般期望以一个较高的溢价退出标的资产,与高溢价对应的往往是较高的承诺业绩。然而,标的资产未来的盈利能力却往往具有不确定性。

李阳警示参与并购的投资者,不论是基于行业整合的产业并购,还是业务转型的跨界并购,都要小心并购后“消化不良”。也许并购行为发生后,公司股票短期内会上涨,但并购者与被并购者业务真正融合、协同,转入良性运作和循环,并非易事。

三是继续深化新股发行体制改革。改革的中心任务是使新股价格真实反映公司价值,实现一二级市场的协调健康发展。为此,要合理界定监管部门与交易所及其他中介机构之间的职责划分和责任关系,以充分、完整、准确的信息披露为中心改革发行审核制度,逐渐把审查的重点从上市公司盈利能力转移到平等保护投资者的合法权益上来。

不足两百亿元的解禁规模对整个市场的冲击力几乎微乎其微,不过,由于目前市场波动明显,分析人士建议投资者警惕部分定向增发股东和首发原始股东套现而打压股价。

申银万国证券首席市场分析师桂浩明认为,从技术面看,K线形态已表现出了明显的头部构造及下降通道,股指已经击穿了除60日均线外的其他各条短期均线,转为空头排列。且尚无有效企稳迹象。沪指考验2300点会是一个大概率事件。上周收盘后十家券商展望本周股市,也是看空者居多。

三是继续深化新股发行体制改革。改革的中心任务是使新股价格真实反映公司价值,实现一二级市场的协调健康发展。为此,要合理界定监管部门与交易所及其他中介机构之间的职责划分和责任关系,以充分、完整、准确的信息披露为中心改革发行审核制度,逐渐把审查的重点从上市公司盈利能力转移到平等保护投资者的合法权益上来。

在半年线上方盘旋了数日之后,上证指数终究还是抵不过空头压力,上周五半年线正式告破。从各类变量来看,目前主要变量中仅货币的趋势是积极的,但货币独角戏终究还是会有审美疲劳的时候,随着各种创新制度的推出,市场容量不断增大,股市亦存在与其他市场争货币的趋势。分析人士认为,在经济还未见底,通胀预期又起的背景下,国内风险溢价会渐渐抬升,而制度性创新也会令市场受压,未来市场的走势很大程度上取决于二季度经济是否见底。从目前的情况来看,这种概率是否较大,仍需打个问号。

卢:牛市会存在恐高的情绪怎监控证券市场。很多东西在不知不觉中发生着变化。过去的3、4年,大家对于经济的不确定性,使得股市就完全没有人去看它了,而最近股票慢慢跟基本面联动了,开始有意义了,所以不要以以往的思维来思考现在的市场。处于一个牛市的初期,质疑的投资者肯定有很多,包括我个人也是将信将疑,但越来越相信,我觉得会有这么一个过程,牛市就是在质疑声中上涨。

半年线攻克了,半年线又失守了,股市在牛熊之间折腾着。我们不敢随便定义牛熊,只是不经然之间,二三线白酒股已经又翻了一倍。博友严子陵在微博概叹,“没有牛市,只有牛股”,笔者深以为然。正如其所言,无论牛市熊市震荡市,散户都都是赚少赔多,要避免年年大多不挣钱恶运,应研究如何能抓住牛股,不揣摩牛股交易细节,思考空洞宏观问题,空谈幻想牛市,没有实战意义。有能操作的牛股就出手,有疑虑没把握吃不准就不做。别光会怀念幻想牛市,学会在常规行情下生存。

纽约证券交易所迎来2012年美国市场第一家中国公司IPO。中国B2C电子商务网站运营商广州唯品会信息科技有限公司正式在纽约证券交易所挂牌,交易代码为“VIPS”,唯品会此次共发行1100万份美国存托股票(ADS),融资7150万美元。高盛和德意志银行是唯品会IPO的主承销商。然而,上市首日,唯品会全天大跌15.38%,跌破发行价。昨天,记者登录唯品会网站,近百个品牌正在特卖中,阿迪达斯2折起,兰蔻化妆品7.2-7.9折,一个法国品牌饰品0.5-3.3折……唯品会是一家以奢侈品折扣为主要卖点的电子商务网站。

上述营业部中,不少已经不是第一次出现在乐视网的龙虎榜中。此前的中泰证券深圳欢乐海岸证券营业部,在9月4日也是乐视网买入营业部的第一名。更早的9月3日,该营业部也出现在乐视网的前5大卖出营业部的名单之中,当日共卖出乐视网股票739.36万元,买入乐视网股票269万元,净出货量达到了469万元。

当判断金融产品或服务与客户风险承受能力不匹配的情形时,证券公司应明确提醒客户不应买入此产品或接受此服务。为防止证券从业人员在不履行适当性义务的情况下向客户推荐或销售金融产品和服务,证券公司应当将投资者适当性工作纳入内部控制制度进行管理。与投资者适当性相关的内部控制制度应包括内部控制的基本要求、利益冲突管理、员工培训、考核激励、记录留痕。

国家 战略 机会

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来自五大连池的网友说:评论时间:2021-05-07
其实真正对你好的人,你一辈子,也不会遇到几个。 回复
来自漯河的网友说:评论时间:2021-05-07
其实真正对你好的人,你一辈子,也不会遇到几个。 回复

  • 来自镇江的网友说:评论时间:2021-05-07
    人都是只有喜欢的东西才会特别上心,所以一个人爱不爱你,你最清楚。 回复

  • 来自宣威的网友说:评论时间:2021-05-07
    说什么已过往,骷髅的磷光。 回复

来自长葛的网友说:评论时间:2021-05-06
你连自己身上的肥肉都搞不定,还想搞定别人的心。 回复
来自天长的网友说:评论时间:2021-05-06
说什么已过往,骷髅的磷光。 回复

  • 来自涿州的网友说:评论时间:2021-05-06
    没有谁会无缘无故的对你好,所有的关心都来源于喜欢。 回复

  • 来自徐州的网友说:评论时间:2021-05-06
    曾经发生的事都不可能忘记,只是暂时想不起而已。 回复

  • 来自玉门的网友说:评论时间:2021-05-05
    三件让人幸福的事情:有人爱,有事做,有所期待。有人爱,不仅仅是被人爱,而且有主动爱别人爱世界的能力;有事做,让每一天充实,事情没有大小,只有你爱不爱做;有所期待,生活就有希望,人不怕卑微,就怕失去希望,期待明天,期待阳光,人就会从卑微中站起来拥抱蓝天。 回复

  • 来自任丘的网友说:评论时间:2021-05-05
    莫名的感动着一起看日出日落,永远单纯没有悲伤。 回复

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